起源：傅盛：硅谷巨头一个能打的都没有作者： 林语燕：

公募基金密集布局科技造作！看好后续出；

今年前4个月，中国出口维持强劲增长态势，电力设备、光？椤⑷宋悄埽ˋI）等有关造作产品成为出口增长的主题动力，行业持续高景气，也印证了A股科技基金为何能集体大涨。

随着公募行业的景气投资越来越多与出口数据挂钩，基金重仓股也纷纷聚焦出口高景气赛路，ETF资金流向、自动权利基金业绩排名、基金行业持苍飓好，均清澈印证，出口主线成为影响基金产品业绩的主题成分。

扎实数据支持基金抱团逻辑

海关总署颁布的最新统计数据显示，2026年4月我国以美元计价的进出口总额达到6340.6亿美元，同比增长18.7%。其中单月出口金额3594.4亿美元，同比增长14.1%。这次表贸数据最大亮点集中在高端造作领域，2026年4月国内机电产品出口同比增长20.4%，整体规模达到2292.9亿美元，创下月度出口新高。电力设备、集成电路、AI硬件、智能设备等品类，成为拉动国内出口景气上行的关键。

在出口向好的大布景下，布局有关赛路的行业基金也受到资金追捧。例如，广发基金电网设备ETF成为资金重点涌入的热点产品。从收益阐发来看，这只ETF今年前五个月涨幅达41%；若是从2025年5月20日算起，一年功夫内收益率涨幅高达146%。高收益也让产品吸引力提升，产品规模迎来发作式增长。2025年一季度末，广发基金电网设备ETF的规模仅约3500万元，到了今年一季度末，该ETF的规模已攀升至9.24亿元。

基金抱团股的走势同样符合出口主线，光？榱分屑市翊垂杉鄢中吒，成为各大基金提升业绩排名的关键标的，其主题逻辑也是基金经理提前预判光？榈某隹诩涌烨飨。明星基金经理神爱前治理的安然战术前锋基金，紧跟科技造作的出口增长趋向，将中际旭创列为基金第二大重仓股。

除此之表，这只基金重仓持有的其余9只个股，全数布局国内具备海表出口竞争优势的优质赛路，深耕海表市场的光缆赛路个股长飞光纤也在基金重仓名单中，充分体现出当前基金经理越发偏心高景气宇行业的投资思路。

出口强弱拉大基金收益差距

国内消费市场整体复苏节拍偏缓，亦是驱动基金经理偏好布局出口类上市公司的重要成分。

今年以来，基金经理对配置消费股兴致较为清淡，很多基金经理在产品宣讲会中解析投资主线时，险些将全数的精力都集中在科技造作上，而消费股的投资则被弱化处置。现实上，基金经理甚少提及买入消费股，背后亦有宏观数据验证。4月份，国内社会消费品零售总额为37247亿元，同比增长仅为0.2%。

与此同时，各大行业出口态势出现显著分化，进而成为显著拉开各类基金业绩阐发差距的重要原因。纵观今年公募基金业绩排名，靠后的20只基金大多布局传统白酒等内需消费板块。与之形成鲜明对比的是，业绩稳居前二十的绩优基金，持仓个股根基都深度绑定出口产业链，有关上市公司的营收和利润增长与海表市场拓展和强劲需要有很大关系。

“消费注定有投资机遇，当前消费总体估值拥有吸引力，关键是要抓住那些通过出口来持续改善景气周期的新消费或品牌消费。”华南一位基金经理以为，当前主题仓位依然在科技赛路上，消费股临时维持低配，静待科技与消费周期轮动切换，彼时或有更好买入机遇。

公募看好科技出；

在出口数据持续走强之际，多位基金经理也深度解读了中国科技造作出海的后续机缘。

华宝创业板人为智能ETF基金经理曹旭辰暗示，当前科技类上市公司股价走势重要依附行业整体景气宇，而行业景气宇凹凸取决于产业整体发展速度。目前科技行业重要存在两种增长模式：第一种依附产品升级叠加市场销量提升实现稳步增长，光？椤⑺懔τ布等行业均属于此类；第二种依附产品价值上涨急剧提升盈利水平，存储行业是典型代表。整体来看，当下人为智能主题赛路估值处于合理区间，尚未出现市场炒作形成的显著估值泡沫，行业仍旧存在持久投资空间。

曹旭辰以为，随着市场行情持续推动，后续市场热度逐步升高之后，行业细分龙头企业会展示出更强的发展不变性，只管有关个股前期股价已经出现显著上涨，但是整体估值仍旧处于可控领域，即便后续市场行情出现颠簸调整，这类优质标的仍旧具备较强的抗风险能力，走势会越发安稳。

安然科技基金经理翟森以为，全球人为智能算力产业持续扩张，现阶段最大的发展限度是电力资源供给不及。目前北美地域大规模兴建人为智能算力产业集群，本地电力供给缺口不休加大，电力资源稀缺性持续凸显，电力供给能力已经成为衡量算力产业发展水平的重要尺度，燃气轮机等电力配套设备的市场需要大幅提升。国内电力设备龙头企业凭借成熟的技术实力和高性价迸着势，成为添补海表电力供给缺口的重要力量，今年以来整个行业景气宇持续走高，出口企业订单充足不变，将来业绩增长具备确定性。

责编：杨喻程

排版：刘珺宇

校对：姚远

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