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本月行业汇报公开重要信息乐动机械人
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本月钻研机构公开新进展乐动机械人
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售后服务上门服务电话
，智能分配单据：乐动机械人
，何时扭亏为盈？

文丨詹詹编纂丨杜海

起源丨新商悟

（本文约为 1300字）

营收三年翻了三倍
，吃亏却咬牙未止
，这是乐动机械人在IPO前夕交出的成就单。

2023年至2025年
，这家专一于机械人视觉感知技术的丽江企业
，营收从2.77亿元增长至7.48亿元
，复合年增长率约64.4%。但同期的净吃亏别离为0.69亿元、0.57亿元和0.63亿元
，累计吃亏已超过1.8亿元。

那么问题来了：营收狂奔、吃亏收窄缓慢的乐动机械人
，盈利拐点到底在哪？

正经社分析师把稳到
，乐动机械人以机械人的“眼睛”
，视觉感知产品起身
，涵盖DTOF激光雷达、超声波传感器、SLAM算法模组等主题部件。有公开信息显示
，按2024年交易收入推算
，它是全球最大的以视觉感知技术为主题的智能机械人公司
，客户覆盖全球前十各人用服务机械人公司中的七家。

2025年
，搭载其感知技术的智能机械人超过900万台
，DTOF激光雷达出货量超72万台
，位居行业首位。

不外
，一片繁华之下
，隐忧也在浮现。

传感器均匀售价从2023年的61.9元/台
，一路跌至2025年的42.3元/台；算法模组均价更是从130.1元/台大跌至77.6元/台。算法模组的毛利率也从37.4%降至26%
，两年降落了11.4个百分点。

价值被“卷”的背后
，是视觉感知赛路的极端分散。2024年前五大玩家的计算市场份额仅占6.2%
，乐动机械人的市占率不外1.6%。体量最大的全球龙头
，在这个市场上也没有绝对的话语权。

正经社分析师获悉
，净利润没跟上营收增速
，并非乐动机械人一家之痛。放眼整个扫地机械人行业
，头部玩家同样集体陷入了“增收不增利”的泥潭。

2025年
，石头科技营收186.16亿元
，同比增长55.85%
，出货量稳居全球第一；但归母净利润仅13.60亿元
，同比暴跌31.19%？莆炙构杉墼虼250来元顶峰跌至70元左右
，市值较高点蒸发超过七成。就连扫地机械人赛路的盈利逻辑都遭逢了重估。

而乐动机械人面对的
，不仅是行业性的盈利难题
，还有自身转型的挑战。

2023年
，乐动机械人正式下场做整机
，切入割草机械人赛路。2025年该业务收入1.37亿元
，占总营收18.3%
，毛利率从2024年的19.5%回升至25.7%。但割草机械人的早期研发和市场投入仍在持续花钱
，2025年销售及营销开支同比大增158.4%至8120.1万元。

从卖零部件到卖品牌整机
，从低调的B端供给商走向直面消费者的品牌商
，意味着从技术验证到市场验证
，乐动机械人在经历一场漫长的转型。

正经社分析师以为
，在当前花钱速度下
，盈利还需多久
，取决于两个变量的走向：

变量一：感知产品能否脱节价值战。视觉感知领域竞争白热化
，价值持续下探
，毛利率接受重压。乐动机械人若是想靠“卖眼睛”赚到足够的利润
，必要用户规模大幅提升。

变量二：割草机械人能不能跑出足够体量。全球割草机械人市场是清洁机械人增长最快的细吩旆类
，但科沃斯、石头科技也在加快布局。想要从群雄中杀出
，必要的不是前沿技术
，而是真正的产品力和品牌力。

乐动机械人将于2026年5月11日在港交所主板挂牌上市
，本次IPO募资净额约8.27亿港元
，其中约45%用于视觉感知技术研发
，30%用于产能优化和扩充
，10%用于品牌建设和国际拓展。

8亿港元弹药入账
，足够支持一段功夫的输血。但上市自身并不解决盈利问题。最终能让吃亏收窄、盈利到来的
，只有收入放量、毛利率改善和用度节造三者同步发力。IPO只是给了它一个入场机遇
，真正的决胜还在场表。【《新商悟》出品】

CEO·首席钻研员|曹甲清·责编|唐卫平·编纂|杜海·百进·编务|安安·校对|然然

申明：文中概想仅供参考
，勿作投资建议。投资有风险
，入市需审慎

喜欢文章的伴侣请关注新商悟
，我们将对企业家言杏注贸易动向和产品能力进行持续关注

转载新商悟任一原创文章
，均须获得授权并齐全保留文首和文尾的版权信息
，不然视为侵权

昨日官方更新权威钻研了局乐动机械人
，何时扭亏为盈？

文丨詹詹编纂丨杜海

起源丨新商悟

（本文约为 1300字）

营收三年翻了三倍
，吃亏却咬牙未止
，这是乐动机械人在IPO前夕交出的成就单。

2023年至2025年
，这家专一于机械人视觉感知技术的丽江企业
，营收从2.77亿元增长至7.48亿元
，复合年增长率约64.4%。但同期的净吃亏别离为0.69亿元、0.57亿元和0.63亿元
，累计吃亏已超过1.8亿元。

那么问题来了：营收狂奔、吃亏收窄缓慢的乐动机械人
，盈利拐点到底在哪？

正经社分析师把稳到
，乐动机械人以机械人的“眼睛”
，视觉感知产品起身
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，它是全球最大的以视觉感知技术为主题的智能机械人公司
，客户覆盖全球前十各人用服务机械人公司中的七家。

2025年
，搭载其感知技术的智能机械人超过900万台
，DTOF激光雷达出货量超72万台
，位居行业首位。

不外
，一片繁华之下
，隐忧也在浮现。

传感器均匀售价从2023年的61.9元/台
，一路跌至2025年的42.3元/台；算法模组均价更是从130.1元/台大跌至77.6元/台。算法模组的毛利率也从37.4%降至26%
，两年降落了11.4个百分点。

价值被“卷”的背后
，是视觉感知赛路的极端分散。2024年前五大玩家的计算市场份额仅占6.2%
，乐动机械人的市占率不外1.6%。体量最大的全球龙头
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正经社分析师获悉
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2025年
，石头科技营收186.16亿元
，同比增长55.85%
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，不仅是行业性的盈利难题
，还有自身转型的挑战。

2023年
，乐动机械人正式下场做整机
，切入割草机械人赛路。2025年该业务收入1.37亿元
，占总营收18.3%
，毛利率从2024年的19.5%回升至25.7%。但割草机械人的早期研发和市场投入仍在持续花钱
，2025年销售及营销开支同比大增158.4%至8120.1万元。

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正经社分析师以为
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变量一：感知产品能否脱节价值战。视觉感知领域竞争白热化
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变量二：割草机械人能不能跑出足够体量。全球割草机械人市场是清洁机械人增长最快的细吩旆类
，但科沃斯、石头科技也在加快布局。想要从群雄中杀出
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乐动机械人将于2026年5月11日在港交所主板挂牌上市
，本次IPO募资净额约8.27亿港元
，其中约45%用于视觉感知技术研发
，30%用于产能优化和扩充
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8亿港元弹药入账
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，只有收入放量、毛利率改善和用度节造三者同步发力。IPO只是给了它一个入场机遇
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CEO·首席钻研员|曹甲清·责编|唐卫平·编纂|杜海·百进·编务|安安·校对|然然

申明：文中概想仅供参考
，勿作投资建议。投资有风险
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