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一场拖了两年半的股权买卖纠纷
，终于走到强造执行这一步。

2026年5月21日
，永辉超市发了个布告
，关于跟大连御锦、王健林、孙喜双、大连一方集团的仲裁案。仲裁裁决文书已经在5月7日生效
，永辉向法院申请了强造执行
，法院受理了。

布告里有一句大真话说得很直接：执行回款金额存在不确定性
，临时无法确定对公司本期或期后利润的影响。

说白了吧——裁决赢了
，但钱能不能拿得手、啥时辰能拿到、最终能拿走几多
，此刻都说禁绝。

重新说起。

这事怎么起来的

2023年12月
，永辉把手上的万达商管股份卖了。

3.89亿股
，占万达商管总股本约1.43%
，作价45.30亿元。买这边是大连御锦业务有限公司。

其时永辉已经很难题了。传统商超被电商、社区团购、前置仓各类挤压
，股价跌掉七八成
，现金流越来越紧。套现走人
，是没法子的法子。

但买方也没掏出真金白银来。45.30亿元分了八期支付。

从第二期起头
，大连御锦就付不出来了。永辉催了一次又一次
，钱始终没到位。

2024年7月
，双方签了一份补充和谈。签这和谈自身就注明原来的付款计整齐经黄了。补充和谈里加了王健林、孙喜双、大连一方集团提供全额连带担保。

钱还不上了
，拉个大佬来背书
，说白了就是老赖那套。王健林和孙喜双在商圈的分量不用说
，两幼我绑上去
，蹬宗把幼我名誉也押进去了。

2024年9月
，第四期款子持续违约。永辉不再等了。

2024年10月
，永辉正式向上海国际经济业务仲裁委员会提交仲裁申请。

2026年4月
，仲裁终局裁决下来。

2026年5月7日
，裁决生效。

2026年5月22日
，法院受理强造执行立案。

整个过程两年半
，每一步都在升级。

这36亿怎么算的

布告原文是这么写的：渣滓股份让渡价款3639089070.93元。把稳那个零头
，精确到分。

这个数字是本金；褂形ピ冀2.18亿元。另表加上律师费、仲裁费等杂费
，或许223万元。

本金36.39亿+违约金2.18亿+杂费223万
，加起来差不多38.59亿。

值得一提的是
，布告里用的是“渣滓股份让渡价款」剽个说法。这个措辞是精确的
，剩下没付的就是这个数。但也更说了然
，之前吩熠付的钱正本就没给够。

此刻就一个问题：这38个亿能执行回来几多？

永辉有多必要这笔钱

先看永辉的家底。

2025年整年净吃亏25.52亿元。从前五年累计吃亏超过120亿元。这已经不是亏不亏的问题了
，这是能不能撑下去的问题。主业已经陆续五年内容性吃亏
，每一年都在靠变卖资产、减持股份、融资来凑在世运行。

资产负债率几多？2025岁暮是94.61%。这个数字在职何行业都属于高危水平。流动比率只有0.55
，也就是说流动资产覆盖不了流动负债Ｇ易式鹪缇兔环ǜ哺怯邢⒏赫。

门店一向在收缩
，改成“胖改”幼店模式
，说得好听点是转型
，说得难听点就是认输保命。规模不要了
，先在世再说。

这种情况下
，36.39亿元意味着什么？

最直接的
，现金流能喘口气；沟舨棵耪
，减轻流动性压力。能一次性计入损益的话
，还能把净资产往上拉一拉。

但布告那句“暂不确定对公司本期或期后利润的影响”不是客套话
，是大真话。强造执行刚受理
，到钱到账中央隔着资产查封、评估、拍卖一堆流程？斓幕凹父鲈
，慢的话拖上一两年也不奇怪。

并且对方有没有钱给你执行
，得看资产情况。

王健林何处啥情况

担保的三幼我：王健林、孙喜双、大连一方集团捆在一路。

大连御锦这家公司的注册本钱只有50万。一家注册本钱50万的公司做了几十亿的生意
，用脚趾头想也知路它底子没有偿付能力。真正的担？康氖潜澈蟮囊环郊藕土礁龃罄械挠孜倚庞。

大连御锦是一方集团100%控股的。孙喜双是一方集团的实控人
，跟王健林合作了好多年。这就是一个典型的“左手倒右手”——买卖主体没实力
，背后靠关系和幼我背书。

此刻的问题是
，王健林和孙喜双还有没有钱。

王健林这边
，万达这几年一向在卖卖卖。变卖资产还债
，主题股权被冻结不是什么新鲜事。万达商管有息负债超1400亿
，流动性紧绷是公开的奥秘。

孙喜双的一方集团也一样
，债务压力不幼
，被执行信息时不断的就能看到。

36个亿的连带赔付压下去
，两幼我都要冒汗。

一旦强造执前进去内容阶段
，法院能够查封银行账户、股权、不动产、应收账款等等。卖得出去卖不出去、变现打几折
，取决于资产情况和市场接盘意愿。

布告里有一句话：“本次仲裁事项不会影响公司的正常出产经营活动。」剽是永辉官方表态。对王健林何处的情况
，一个字没提。

到底在反映什么

把这事放到更大的盘子里看
，互保联保这套玩法
，根基算是玩到头了。

从前二十年
，民营企业家之间流行一种玩法——互保联保。你给我担保
，我给你担保
，幼我信誉绑在一路正本是方便融资的。经济上行的时辰没问题
，各人都能撑从前。

经济一下行
，担保这根“保险丝”就成了“导火索”。

永辉和大连御锦这笔买卖
，就是这个剧本。卖方想套现
，买方想接盘
，中央绑几个大佬的幼我信誉做背书
，看着是双输不了。了局经济下行
，采办力先崩
，互；旆垂窗阉胁渭诱叨纪舷滤。

类似的剧情这两年太多了。大额股权买卖吩熠付款最后闹到仲裁
，实控人幼我连带责任被执行
，在中国民营企业圈已经不是孤例。

商超这边也是个烂摊子。永辉不是唯逐一个难题的。整个传统商超板块从前五年都在经历塌陷——门店关、业绩跌、转型迷。永辉不外是由于体量大
，所以关注度高。

行业盈利没了
，所有问题都露出来。激进扩张、关联买卖、过度担保
，一笔账都算回来。

后面怎么看

这事
，三个事要盯着。

一是执前进度。法院受理了到钱回来
，中央还有一溜流程。资产查封、评估、拍卖
，每个环节都要功夫。复杂的话跨地域执行拖个一年两年的也有。

二是对方有几多可执行的资产。王健林、孙喜双、一方集团名下还有啥能卖的、值几多、最后能变现几成。这直接决定了永辉能拿走几多。

三是对永辉财政的现实影响。不论回几多
，到账了就要按准则处置。不是单一粗鲁的“收到=利润”。

布告末尾那句话记得就行：“公司将凭据有关进展情况及管帐准则的要求进行相应的管帐处置。”

最后说一句

一笔45.30亿元的股权买卖
，走了补充和谈、仲裁、强造执行全套流程。从2023年底到2026年5月
，两年半。

永辉指望着这笔钱救命。王健林和孙喜双正本就紧巴巴的
，再背上36个亿的连带赔付
，压力更大。

36个亿的最终终局是两说的事。但这桩案子自身
，会成为中国民企大额股权买卖纠纷的一个样本。

后面执行到什么水平、资产怎么措置、钱什么时辰能到位
，一步一步看。

这笔36个亿
，把永辉推到了生死线上
，也把王健林和孙喜双彻底拖下水了。