起源：张雪机车5冠背后黑科技曝光作者： 杜鸿儒：

软银押注OpenAI致债务承压

据路透社5月12日报路，软银集团（SoftBank Group）即将于周三颁布季度业绩，市场预期其1月至3月净利润达2360亿日元（合15亿美元），受益于对OpenAI的大幅投资
。但其因集中押注非上市企业而面对的债务压力亦引发关注
。

据TD Cowen分析师克里希·？ǘ浪，截至3月底，软银持有的11% OpenAI股份价值已升至800亿美元，高于去年12月的544亿美元
。OpenAI在2月融资后估值达8400亿美元
。

软银打算于2026年前再向OpenAI投资300亿美元，并需为2026年250亿美元后续投入（含160亿美元Stargate数据中心及90亿美元收购）筹措资金
。标普全球（SPGI.US）评级已因该巨额投资将软银信誉瞻望调整为负面，称其流动性与财政能力或受冲击
。

只管软银3月已获400亿美元过桥贷款，但拟以OpenAI股份为担保的额表保障金贷款因债权人犹豫已缩减
。公司亦打算今年在美国上市AI与机械人新实体，指标估值1000亿美元以缓解压力
。

股价方面，软银自4月初已近翻倍，逼近汗青高点6923日元，野村证券分析师增野大作维持7500日元指标价，看好其AI与机械人持久布局
。