起源：大衣哥回应离间案开庭功夫作者： 刘佳瑜：

一年涨400%！英特尔若何“咸鱼翻身”？

英特尔是2026年全球半导体赛路股价阐发最好的上市公司之一。

4月30日开盘
，英特尔股价达到95.60美元/股的新汗青高点。而约莫一年前
，英特尔的股价曾跌至17.67美元/股的十年低点。

对于一家在美国主权半导体造作中拥有战术重要性的公司来说
，单年增长超过400%
，实属罕见。

两大促涨成分

英特尔股价本月已翻番
，单是4月29日就上涨了12%。表界以为
，有两个成分可能促成了英特尔股价上涨。

其一是投资者对英特尔能赢得更多代工业务的预期。

金融服务公司D.A.Davidson董事总经理吉尔·卢里亚（Gil Luria）援引TrendForce汇报指出
，苹果在思考使用英特尔即将推出的先进造程节点18A-P来造作其M系列芯片。该汇报还称
，谷歌也在思考使用英特尔的嵌入式多芯片互连桥（EMIB）先进封装技术。

至截稿时
，英特尔、苹果和谷歌尚未予以置评。不外
，此前特斯拉已确认打算在其Terafab芯片造作项目中使用英特尔下一代14A造程节点。

“目前
，市场已经到只有有一点点可能的利好新闻
，无论其真实性或规模若何
，城市推动股价上扬的水平。”卢里亚暗示。

另一个上涨成分是美国当局入股。

2025年8月22日
，英特尔公司颁发与美国当局达成和谈
，美国当局将向英特尔通常股投资89亿美元
，收购该公司9.9%的股份。买卖成功后
，美国当局成了英特尔大股东。

这一行动旨在支持美国境内唯一仍在进行研发和先进硅造作的公司。凭据英特尔颁布的申明
，这笔收购资金起源于此前当局凭据《芯片与科学法案》授予英特尔但尚未支付的57亿美元补助
，以及另一笔32亿美元当局赞助项目资金。加上此前英特尔已获得的22亿美元补助
，美国当局对英特尔的总投资额高达111亿美元。

此番投资也让美国敌灾收成颇丰。特朗普29日暗示
，在从前几个月里
，联国当局持有的英特尔股票已经创造了超过300亿美元的收益。

“我也通过持有部门股权赐与支持
，并获得了极度成功的投资成就。”特朗普还在Truth Social上发帖祝贺英特尔获得了“如此卓越的成就”
，“祝贺美国人民作出了如此明智的投资”。

“救火队长”发力

从前十年
，英特尔险些耗尽了投资者的耐心。

这家芯片造作商错过了人为智能（AI）的繁华时期
，被台积电和英伟达蚕食了市场份额
，并且耗费数十亿美元试图援救一个鲜有表部客户愿意涉足的代工业务。

直到2025年3月
，陈立武（Lip-Bu Tan）被录用为英特尔首席执行官。

陈立武以果断决策而闻名。在特朗普炮轰陈立武并要求其辞职后
，这位硅谷老将仅用40分钟密谈便化敌为友
，更为英特尔博切当局巨额入股。彼时
，特朗普在社交媒体Truth Social上写路
，自己与陈立武进行了“一次极度有趣的”会晤。

投资者将这笔买卖视为这家美国芯片先驱的救命稻草——英特尔在人为智能芯片较量中大幅落后
，这是继多年治理失误后的又一错失良机。

如今
，在陈立武担任英特尔首席执行官略超一年后
，这家芯片公司在扭转“人为智能失败者”的叙事
，其中央处置器鄙人一阶段技术中被证明至关重要。用于运行具自主代理能力（agentic）的人为智能利用的服务器CPU需要激增
，带来了一份杰出的第一季度财报。

财报显示
，2026年第一季杜转收达到136亿美元
，较去年同期增长7%
，预计第二季杜转收将在138亿美元至148亿美元之间。这份财报全面碾压预期
，英特尔当天盘后狂飙20%逼近80美元。而自陈立武接任CEO以来
，英特尔的营衣符润率已改善约500个基点
，其债务情况也有所好转。

代工业务优良

英特尔股价的飙升还反映出投资者对其代工业务（为表部客户造作芯片）日益增长的乐观感情。

英特尔代工业务最近获得了重大里程碑
，提升了目前大规模量产的所有重要代工节点的合格率。其中蕴含驱动英特尔大部门产品组合的Intel 4、Intel 3和18A节点。

在最新的2026年第一季度财报电话会议上
，英特尔首席财政官大卫·津斯纳（David Zinsner）指出
，公司持续提高较旧节点（如Intel 4和Intel 3）的合格率
，同时优化当前阐发最好的18A节点的合格率
，以削减废品并增长可用芯片数量
，在更大芯片上也是如此。

4月30日
，英特尔正式颁布Intel 18A-P造程节点的关键技法术据。相比尺度Intel 18A节点
，18A-P在一样功耗下实现超过9%的机能增益
，在一样机能下功耗降低超过18%。

Freedom Broker分析师埃戈尔·托尔马切夫（Egor Tolmachev）暗示
，“英特尔此刻处于一个可能向客户和投资者证明其代工厂是顶级的并能与台积电竞争的地位。”

英特尔还一向在宣传其EMIB芯片封装技术
，这将是台积电（TSM）用于英伟达（NVDA）和超威半导体（AMD）高级AI芯片的Chip-on-Wafer-on-Substrate（CoWoS）技术的一种代替规划。

此表
，英特尔在将一些位于硅片边缘的晶粒（正本会成为废料）刷新为客户热衷采办的产品。这一战术使得即便某些SKU因硅节点良率等成分存在缺点
，也能通过刷新获得新生。

针对后市
，机构概想不一。

4月24日
，瑞银赐与英特尔“中性”评级
，并建议“持佑妆
，指标价由65美元上调至83美元；汇丰的Frank Lee把指标价从95美元上调到100美元
，维持“买入”评级；杰富瑞则将其指标价定于80美元
，评级只给到“持佑妆。