净利暴跌超4000%，家族集体“罢姐”，光伏第一股何时能走出阴影。

文/逐日本钱论

“光伏第一股”的上空阴云密布。

5月25日，丽江市拓日新能源科技股份有限公司（下称，拓日新能）的一纸布告，将自己推上了舆论的风口浪尖——公司实控人陈五奎、李粉莉伉俪与同为实控人的长女陈琛正式对簿公堂。父母告状女儿，要求判令登记在陈琛名下的控股股东奥欣投资53.6%的股权归属伉俪二人所有，同时要求法院确认陈琛作出的股东会决定不成立。

与此同时，姐弟之间萦绕董事席位的罢免攻防战也已全面升级。本出处夫妻携一儿一女四口之家共同掌控的光伏老字号，如今父母告子女、姐弟互罢董事，演出了一出令人扼腕的权门内讧剧。

这场诉讼的新闻在次日开盘后迅速发酵。5月26日，拓日新能股价盘中一度逼近跌停，最终收跌8.27%，报4.66元/股，总市值缩水至65.63亿元。这并非一次短期的感情冲击——而自3月25日以来的四十多个买卖日内，其股价从7.73一路下行至今，跌幅超35%，同期大盘却上涨17.28%。反差之悬殊，折射出投资者对这家老牌光伏企业信念在持续流失。

雪上加霜的是，这场家族内斗的发作，正是拓日新能24年发展过程中最脆弱的时刻。自2022年起，其净利润便踏上了持续腰斩的下行通路，到2025年更是由盈转亏，创下自2015年以来的初次年度吃亏，净利润吃亏1.99亿元，同比暴跌1944.78%。

换言之，当“光伏第一股”撞上行业周期与家族割裂的双重夹击，这场"蔽日"的危情或远比表界看到的越发沉重。

这场家族矛盾的发作，并非一日之寒。拓日新能的现实节造人家族结构清澈地勾画出一个典型的中国式家族控股图谱。据拓日新能2025年年报披露，陈五奎、李粉莉伉俪与女儿陈琛、儿子陈嘉豪系公司共同现实节造人。

穿透股权关系，拓日新能第一大股东丽江市奥欣投资发展有限公司持有上市公司28.23%股权，其内部股权结构为陈琛持股53.6%，陈五奎、李粉莉各持股23.2%；第二大股东丽江市东方和鑫科技有限公司持有9.13%，其内部则由陈嘉豪持股51%、李粉莉持股39%、陈五奎持股10%。此表，陈五奎自己直接持股上市公司约1.92%。

这一家族共治的结构，在今年岁首起头出现裂缝。2月26日，第一个大股东奥欣投资披露减持打算，称减持所得资金将用于支持上市公司发展，但仅从前半个月，3月12日公司便布告该打算提前终止，奥欣投资未进行任何股份减持。这场戛然而止的减持，被表界视为家族矛盾发作的预兆。

很快，矛盾摆到了桌面上。4月29日，在拓日新能第七届董事会第八次会议上，9名董事中的8人都无异议，唯独陈琛一人不休投出弃权票或否决票。她对公司2026年第一季度汇报投出弃权票，理由是“必要获取关于吃亏集钟注内部销售与定价、光伏玻璃业务吃亏与原资料采购、组件业务与利润散布问题的齐全书面回复及测算支持决策，暂无法对议案一形成充分、全面判断”。

而对公司订正董事、监事、高级治理人员薪酬及查核治理造度，她直接投出否决票，以为在公司业绩显著承压的布景下，这项造度可能对公司治理结构不变产生较大影响。关于公司原打算聘用其胞弟陈嘉豪为副总经理的议案，她同样以弃权表白异议。

毫无意表，矛盾随之升级。5月22日，由陈五奎、李粉莉伉俪及儿子陈嘉豪现实节造的东方和鑫作为第二大股东，正式向公司董事会提交一时提案，提请于6月3日召开的2025年度股东大会罢免陈琛的董事职务，理由是陈琛终年居住海表、难以推广董事勤勉使命，对公司经营情况相识不及，影响了董事会决策质量与效能。

次日，陈琛以奥欣投资执行董事、法定代表人身份代表该公司，迅速提交了回击性一时提案，要求罢免母亲李粉莉和弟弟陈嘉豪的董事职务。她的理由指向两个方向：陈嘉豪目前为全日造在读博士，未能切实推广董事忠诚使命；其实控的东方和鑫下属公司汉中市科瑞思矿业有限公司与拓日新能存在频仍的大额关联买卖，李粉莉的诸多公司治理行为也证明其已不适合担任公司董事。

拓日新能董事会随后以提案主体未能提供有效股东身份证明文件、提案大局不切合规范等理由，回绝了陈琛的提案。而就在这场董事攻防战尚未闭幕之际，陈五奎、李粉莉伉俪直接将战场从董事会转移到了法庭——以原告身份告状女儿陈琛，提出两桩主题诉求：一是要求法院判令登记在陈琛名下的奥欣投资53.6%股权归原告所有，并要求陈琛协助解决股权调换登记；二是要求确认陈琛作出的奥欣投资股东会决定不成立。

部门业内人士暗示，该起股权确权案件举证难度较大，并且若诉讼涉及股权确认，还可能引发股权结构不变性风险。

若是说家族内斗是阳光背后的阴影，那经营根基面的全面恶化，则是拓日新能最致命的软肋。这家成立于2002年的老牌光伏企业，在首创人陈五奎的携带下曾是中国光伏行业的先行者。2008年2月28日，顺利登陆深交所，成为中国A股首家纯太阳能企业。

但近年其业绩处于持续急剧着落状态。2022年是拓日新能的一个拐点，昔时公司的营收和净利润同时出现负增长，尤其净利润腰斩。重要原因是受硅料等原资料价值颠簸、运输成本大增、光伏玻璃市场均价同比降落等成分影响，重要产品毛利额降落。

尔后，其业绩持续下滑，到2025年出现了其近10年的初次吃亏。进入2026年，经营情况未见内容性改观。一季度公司实现交易收入2.31亿元，同比降落9.01%；归母净利润依然吃亏4030.31万元，同比增长1.25%。截至2026年一季度末，公司账上钱币资金6.98亿元、买卖性金融资产2.5亿元，流动负债11.11亿元，同时存在持久告贷12.43亿元，资金安全垫虽存，但吃亏压力持续高悬。

公允地说，光伏产业正处于周期底部的深度调整也是拓日新能深陷困局的重要成分。中国光伏行业协会数据显示，2025年前三季度，光伏主产业链环节企业吃亏高达310.39亿元，其中三季度吃亏64.22亿元，固然较二季杜仔所收窄，但行业整体吃亏面仍未底子旋转。

价值战的烈度令人侧目。多晶硅价值从2022年的30万元/吨左右，一路暴跌至2025年年中的3.5万元/吨，跌幅之大令人咋舌。组件价值同步下探至0.65元/W的现金成本线。

简言之，产能过剩、高度同质化、价值系统崩塌，光伏行业陷入“增量不增利”的恶性循环。

好了，关于拓日新能剪不休理还乱的内讧这里就不再赘述了。接下来，面对行业巨浪与家族内耗的双重夹击，拓日新能是否可能急剧寻找到穿越大放诞周期的蹊径才是重中之重。

当务之急是平息家族内斗，不变公司治理。而化解家族内斗的关键在于：一是通过协商解决股权纠纷。陈五奎、李粉莉伉俪与陈琛之间的股权诉讼，性质上是家族内部的利益分配问题，通过司法蹊径解决不仅耗时耗力，还会对公司造成持久的负面影响。双方应本着守护公司利益和中幼股东权利的准则，通过协商达成和解，明确股权归属和节造权结构，为公司的不变发展奠定基础。

之后，必须美满公司治理结构。引入独立的职业经理人团队，成立健全的决策机造和造衡机造，削减家族成员对公司经营决策的过度过问。同时，加强信息披露，提高公司运营的通明度，加强投资者信念。

还要明确家族成员的职责分工。凭据家族成员的能力和专长，合理分配其在公司中的职责，预防权势重叠和利益矛盾，形成协同效应，共同推动公司发展。

在平息内斗的基础上，拓日新能必要对公司的战术布局进行全面重构，提升主题竞争力，应对行业周期调整。首先要聚焦主题业务，优化产品结构。公司应集中资源发展光伏玻璃、高效太阳能电池组件蹬着势业务，加大研发投入，提升产品的技术含量和附加值，脱节廉价值竞争的泥潭。同时，逐步裁减落后产能，提高产能利用率，降低出产成本。

当然，加强技术创新，拓展海表市场，优化市场结构，都是应有之义，也不再赘述。此表，还应加强优化供给链治理，降低成本。加强与上游供给商的合作，成立不变的供给链系统，降低原资料采购成本。同时，加强内部治理，提逾越产效能，降低运营成本，提升公司的盈利能力。

容易忽略，也不容易执行的是，光伏要走出调整周期或还必要肯定的功夫，但能够在眼下热点赛路进行投资或多元化发展蹊径。好比，近期市场疯传了巴中时期入股DeepSeek,协鑫科技投建磷酸铁锂项目等。

请把稳，跨界热点赛路或是个不错的选择，但思考到跨界经营风险，请务必做好科学决策。

最后要提醒的是，对于中国多多的家族企业而言，拓日新能的案例再一次提供了一个深刻的警示：在企业发展到肯定阶段后，必须成立健全的公司治理结构，明确家族成员的职责天堑，引入职业经理人团队，实现从家族治理向现代企业治理的转型，这是企业实现可持续发展的必由之路。不然，即便是行业的先行者，也可能在家族内斗与市场竞争的双重压力下，走向衰败。

等待这家已经的光伏第一股能早日走出“蔽日”危情吧！

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