起源：山东大哥在河南游玩勇救落水儿童作者： 王昆霖：

上海豪宅1.5亿被拍卖，牵出旧日百亿私募破产始末

作者 | 贾紫聪

编纂 | 付影

起源 | 独角金融

最近，阿里法拍网披露了一则上海露香园一套近千平独栋别墅的拍卖新闻，引发市场关注。

在经历了一次流拍后，5月26日，这套坐落于上海寸土寸金地段的豪宅第二次拍卖以1.5亿元成交，较首拍下调2400万元，相当于登记价的8.1折。这套别墅并非幼我资产，而是旧日百亿私募机构上海双创投资治理有限公司（以下简称“双创投资”）的名下资产。这栋别墅被法拍，源于双创投资的破产算帐。

从“百亿私募”到破产算帐，再到豪宅被拍卖，双创投资走到这一步并非一旦一夕。在此之前的2025年6月，因金融告贷纠纷，中原银行上海分行将双创投资及其关联主体告上法庭，涉案金额为1.85亿元；此表，还因屡次业务违规被监管处罚。

是什么原因成为这家旧日百亿私募走向破产算帐的关键一环？

上海豪宅八折拍卖，

背后是私募4亿负债

据阿里法拍网，5月8日，这套别墅初次起拍，起拍价高达1.74亿元，成为今年以来上海起拍价最高的别墅类法拍房。据“凤凰网房产”报路，其时虽有1位竞买人缴纳了1740万元保障金报名，但在拍卖实现时并未出价，最终导致流拍。

5月26日，这套别墅以1.5亿的价值成交，依照上海网上房地产的登记信息，露香园万竹街45弄20号楼2020年开盘时登记单价为26.06万元/平方米，按此推算房屋总价约为1.85亿元。本次法拍的成交价和当初登记价相比，相当于打了8.1折。

图源：阿里法拍网

这栋别墅被法拍前，双创投资已破产算帐。2025年10月15日，双创投资以不能清偿到期债务，且资产不及以清偿全数债务为由，向上海市第三中级人民法院申请破产算帐，该法院裁定受理双创投资的破产算帐申请。并且法院已指定北京市中伦（上海）律师事务所担任治理人。

凭据民事裁定书，截至2024年11月30日，双创投资的资产总额3.61亿元，负债4.02亿元，所有者权利-4032万元。

图源：阿里法拍网

双创投资破产的关键一环，或许是去年中原银行上海分行的一纸诉状。

天眼查显示，2025年6月，中原银行上海分行因金融告贷合同纠纷将上海双创投资治理有限公司及关联主体上海双创盈企业治理中心告上法庭，法院裁定双创投资要承担1.85亿元的执行标的。同时，双创投资被法院列为被执行人，法定代表人赵汝江被限度高消费。

图源：天眼查

但1.85亿元的银行债务，真的是这家"百亿私募"破产的底子原因吗？显然不是。

屡次违规被罚

双创投资的实控人张赛美曾占有多重身份，其中一个身份就是上海新文化传媒集团有限公司（以下简称“新文化”）的董事长。

上海第三中级人民法院民事裁定书显示，2024年5月，双创投资以新文化不能清偿到期债务并且资产不及以清偿全数债务或者显著不足清偿能力为由，向法院申请进行破产算帐。

新文化持股比例为1.68%的幼股东上海渠丰国际业务有限公司提出异议，以为"破产申请是由新文化大股东拾分天然公司铺排其关联公司进行，旨在利用破产法式独占公司优质资产及利益"，并且双创投资申请破产凭据的民事排解书，排解是"左手节造关联公司、右手节造新文化公司形成的排解了局"。

图源：上海市第三中级人民法院

裁定书同时明确指出，双创投资和新文化控股股东拾分天然公司均是双创投资现实节造人张赛美节造的企业，为公司关联方，本次买卖组成了关联买卖。再加上新文化仍有清偿能力等，最终法院裁定不予受理。

这场“左右手互搏”的背后，还暗藏着一只未登记的基金。2024年8月7日，中基协颁布纪律处罚决定书，暗示双创投资存在未实时申请产品登记的违规情况

决定书中显示，双创投资旗下的“双创贺银”和“双创新文化”存在对表召募资金并进行对表投资的情景。依照《私募基金监管法子》和《私募投资基金治理人登记和基金登记法子》划定，“双创贺银”和“双创新文化”应在召募结束后20个工作日内向中基协登记。最终中基协对时任双创投资法人、总经理、执行董事的张赛美进行了忠告。

图源：中基协

而“双创新文化”的特殊之处在于，新文化公司早在2020年1月便颁布了《关于公司与关联方共同投资设立文化产业基金暨关联买卖的布告》，暗示“本次对表投资中，公司董事张赛美女士同时为双创文化投资及双创投资现实节造人，本次投资组成关联买卖”。但最终这只基金产品为何没有实时登记，就不得而知了。

2024年12月12日，证监会颁布《行政处罚决定书》，认定双创投资存在多项违法事实。双创投资通过分歧投资平台多层股权嵌套、双创投资员工出借账户节造账户组，在泛微网络、思源电气、北京君正等股票上建仓，持股达到5%时未依法进行信息披露，并在限度期内违规让渡。仅“北京君正”一案，限度期内违规让渡违法所得就达3643万元。

并且对新文化公司持股信息披露"不真实、不正确、不齐全"等。最终证监会对双创投资充公违法所得3643万元，？3600万元，对张赛美？140万元，其他人因出借账户也有分歧水平的？。

图源：证监会官网

2025年1月16日，证监会再次颁布《行政处罚决定书》，暗示双创投资存在黑幕买卖行为和借用他人证券账户买卖股票行为，最终对双创投资充公违法所得1963万元，并处以5890万元的？，对时任双创投资治理人员的戴思元赐与忠告，并处以20万元的？。

图源：证监会官网

魂灵人物张赛美，

从券商高管到本钱操盘手

据中基协公示信息，双创投资成立于2015年8月31日，股东上海绮沅企业治理中心（有限合资）持股比例70%，上海弘赛企业治理中心持股比例30%，治理规模在100亿元以上。

天眼查显示，双创投资是上海双创投资中心的私募基金治理人，而上海双创投资中心是专一战术新兴领域的创新投融资平台，是选取“市场化、专业化、国际化”运作模式的股权投资母基金。

从投资疆域看，双创投资对表投资了17家企业，下属治理基金涵盖科技、传媒、生物医药等多个领域。

公司实控人张赛美，1956年生，复旦大学汗青学硕士，曾任上海社会科学院经济钻研所助理钻研员。1992年5月，她脱离体造，进入海通证券刊行部。

尔后的二十余年，她亲历并参加了中国本钱市场从无到有的全过程。在海通，她从项目经理做到投资银行部主持工作的副总经理，又成为海通第一任并购及本钱市场部总经理，还担任战术规划部总经理，主持了海通的上市和战术并购；2013年，以海通创意本钱董事长的身份，主导召募了首期规模达30亿元的上海文化产业股权投资基金。

2020年8月，她通过拾分天然平台入主创业板公司新文化（后来退市），使上市公司现实节造人由杨震华调换为张赛美，试图以本钱之力援救一家陷入困境的影视公司。彼时布告称，这是“有助于公司优化股东结构，缓解上市公司资金压力”。

起源：罐头图库

但本钱运作并未如愿。2024年，双创投资竟反过来申请新文化破产，被法院以“新文化仍有清偿能力”驳回，并明确指出：双创投资、新文化、拾分天然公司均为张赛美节造的企业，属于关联买卖。

在监管日趋严格、合规成本不休上升确当下，双创投资的破产算帐并非孤例，而是行业洗牌加快的一个缩影。