在港股消费基金召募难的布景下，头部公募纷纷启动由科技选手挂帅进行促销的战术。

在消费景气宇偏低、机构配置意愿清淡的布景下，多个公募推出港股消费基金，且均由善于科技赛路的基金经理挂帅。业内人士以为，这既反映出在消费低迷布景下，公募保产品刊行和保净值安全的思考；另一方面也暗含公募资金对低位赛路的持久等待。

消费基金促销战术有新招

当前消费板块整体阐发清淡，公募资金配置周到不高，专业消费基金经理年内收益普遍落后或吃亏，看好消费触底机遇的公募另辟蹊径，铺排科技基金经理治理消费基金，成为近期行业一大看点。

券商中国记者把稳到，近期多个头部公募、大型基金公司卡位消费行业的募资，多只港股消费新基金以一种另类的刊行战术进入市场。例如，易方达基金国际权利投资部总经理李剑锋，他今年一季度的重要持仓对象是长飞光纤、中芯国际、华虹半导体、东方电气等科技股，但他近期身份也切换为港股消费经理。易方达港股通消费基金由李剑锋担任基金经理，最终，在消费低迷的布景下，该基金资金召募规模达到8.3亿元。自今年4月中旬起，该基金净值颠簸显著放大，显示其仓位已显著提升，正式实现建仓过程。

此表，中原基金旗下中原港股通消费精选于今年4月22日至5月8日刊行，拟任基金经理徐漫同样也是科技主题基金经理。凭据中原港股前沿经济2026年一季报，徐漫持仓集中于半导体、AI有关公司，科技投资特点鲜明；褂兄幸鹌煜轮幸酃赏ㄏ鸦，由科技风格基金经理杨亦然治理，她在其他基金产品中重要买入中际旭创、宏桥控股、杰瑞股份等科技与高端造作标的，而在接办港股消费基金后，该产品一季报迅速覆盖泡泡玛特、毛戈平、农夫山泉、安井食品等消费龙头，实现科技与消费的两全布局。

合同助力科技选手挂帅消费

业内人士以为，科技选手挂帅消费基金已成为保发杏注保净值安全的新战术，一方面，今年以来科技主题基金整体业绩阐发亮眼，有关基金经理具备较强的市场号召力；另一方面，消费赛路持续调整，传统消费基金经理业绩承压，新基金召募难度较大。

丽江一位基金公司人士暗示，新基金刊行中，认购资金与幼我投资者对基金经理近期业绩高度敏感。由业绩杰出的科技基金经理牵头治理消费基金，相当于用亮眼业绩为新产品“促销”，有助于降低投资者顾虑，提升刊行成功率。反之，若由当前业绩偏弱的消费基金经理挂帅，新品召募很可能面对冷场。

与此同时，港股消费主题基金普遍选取较为宽泛的投资领域界定，为基金经理转换运作提供了方便。以易方达港股通消费基金为例，其招募说明书中界说的消费领域涵盖食品饮料、农林牧渔、医药生物、化工、电力设备、家电、交通运输、汽车、电子、通讯、推算机等19个行业，险些覆盖全市场重要可投领域。

这一合同约定既让科技基金经理能够持续阐扬自身能力圈优势，也使得消费基金在单一行业承压时具备足够的调仓空间，实现消费与科技之间的矫捷切换，在肯定水平上为基金业绩提供“安全垫”，也让“科技经理管消费”的模式更具合理性。

基金判断高端消费提前回暖

只管消费新产品刊行端依赖科技基金经理的品牌效应，但公募对于消费自身的底部机遇，同样抱有信念。

汇添富消费升级基金经理胡昕炜以为，国内消费整体维吃旖稳，经过从前几年调整，内需消费底部特点已较为显著，但向上建复动能仍有待加强。部门调整充分的细分领域已出现积极复苏迹象，新兴消费赛路仍维持较高增速，出口板块则受到汇率升值的阶段性影响。一季度消费板块整体阐发清淡，不少细分行业排名靠后。在此布景下，其基金一方面持续持有处于价值底部、估值与分红具备吸引力的价值型消费公司，另一方面加大对复苏态势明确的消费标的配置，期待经济层面更多积极信号。

博时女性消费基金经理冀楠则以为，内需改善将是渐进过程，当前对消费板块能够更为积极乐观。主题逻辑蕴含：一是消费板块持续调整后，市场预期处于低位，利空成分已较大水平开释；二是消费企业根基面基数偏低，自二季度起基数效应将逐步显露；三是内需有关政策持续落地，有望从供需两端形成拉动。

从现实数据看，部门高端消费自去年三季度以来回暖，蕴含酒店行业的边际改善，餐饮同店数据走强，消费企业根基面正出现边际好转预期，基金多维持中性仓位，在配置上优先选择根基面扎实、中持久逻辑通顺的优质公司，并重点挖掘内需改善带头下弹性较大、估值合理的标的。

责编：杨喻程

排版：刘珺宇

校对：盘达

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