起源：世界杯转播费对中国开价是印度10倍作者： 陈右瑄：

中芯国际赵水师：今明两年大量订单将回流中国

经济观察报记者 郑晨烨

5月14日晚，中芯国际（688981.SH/00981.HK）披露了2026年一季报
。

一季度，中芯国际实现销售收入25.05亿美元，环比增长0.7%，同比增长8.1%
；毛利率20.1%，环比增长0.9个百分点
；产能利用率93.1%
。

相比第一季度自身的阐发，更值得关注的是中芯国际对于第二季度的业绩指引——收入预计环比增长14%至16%，毛利率预计在20%至22%之间，较上季指引提升2个百分点
。

中芯国际在一季报中暗示，“基于客户需要和在手订单情况，相较于上个季度，我们对于今年的整体运营情况越发乐观
。”

在5月15日的一季度业绩注明会上，中芯国际结合首席执行官赵水师将这份乐观归因于AI对全球半导体产能的“虹吸效应”
。他暗示，AI需要在挤占全球成熟造程的代工和存储产能，推动大量订单回流中国，并带头成熟造程代工价值上调
。

AI配套芯片供不应求

AI服务器中，GPU和HBM（高带宽存储器）是最受关注的部门，但每一台服务器的运行还必要大量电源治理、数据传输、信号驱动等配套芯片，这些芯片大多选取成熟造程工艺造作
。

赵水师在业绩注明会上暗示，中芯国际不做AI主芯片，但在电源治理、电源供给、数据传输和数据驱动等配套芯片领域，公司有大量客户，且这些客户在主流市场占有很大份额
。随着AI建设加快，这些配套芯片同样供不应求
。中芯国际受限于自身产能，目前重要通过调配现有产能来支持这部门订单
。

端侧AI带来的需要同样在增长

；等恕⒌缍怠⒓业绲戎斩松璞钙鹜反钤囟瞬郃I职能，必要在设备内部实现推理推算，这直接带头了逻辑电路的需要
。

赵水师暗示，多多客户同时在这个方向发力，几年前，大量幼公司集中涌入电源治理领域，类似的景象如今呈此刻逻辑芯片领域
。

另表，在AI需要扩张的布景下，全球代工厂和IDM（垂止佧合造作商）都在把产能切换到AI有关或HBM有关产品，留给通例代工产品的产能显著降落
。

赵水师暗示，如此一来，正本在海表代工的客户拿不到产能，起头把订单转移到中国造作
。

存储领域的挤压越发直接
。从前几年，全球存储器厂商为追赶利润更高的HBM等AI有关产品，纷纷将产能从传统存储产品线上切走，一批专用NOR Flash等产品被颁发停产
。

赵水师以为，依赖这些少量多样专用存储产品的公司“一下子就进入了一个发急状态，由于将来就没有再多的产品出来了”
。

中芯国际在扩充专用存储器产能
。赵水师介绍，中芯国际90%的设备和工艺与已建成的逻辑产线兼容，只需增长约10%的专用设备就能实现产线切换
。但现有逻辑电路、MCU（微节造器）等产线同样满载，无法腾挪，只能通过增长总产量来逐步切出一部门做专用存储器
。

他同时暗示，专用存储器在公司产品中的占比每个季度都在提高，但目前依然供不应求
。

这些需要侧的变动，已经体此刻中芯国际一季度的收入结构中
。

凭据中芯国际一季报信息，智能手机收入占比从2025年一季度的24.2%降至18.9%，工业与汽车从9.6%升至14.0%，消费电子从40.6%升至46.2%
。

涨价是理解中芯国际二季度业绩指引的关键
。赵水师在业绩会上暗示，中芯国际的8英寸产线从去年约莫二季度起头一向满载运行，且这条产线是后建的，设备新，建设时就能够凭据客户需要定向配置，并非原来的尺度逻辑产线
。一季度8英寸晶圆收入环比增长6%，“重要来自于价值的提升”
。

赵水师暗示，在价值提升方面，公司做了两件事：一是产品结构优化，占用产能大但收入低的产品少做或涨价
；二是凭据客户在终端市场的竞争力和定价，协商一路提升代工价值
。

赵水师以为，中芯国际的涨价节拍与部门同业分歧，不是一次性颁发调价，而是与客户逐步协商
。“由于好多是有长约，各人要协商着来，所以我们涨价的功夫点并不一样
。”他暗示，涨价效应会在二季度起头显著体现，三季度、四时度会更显著
。

挤压还没到最严重的时辰

在2025年第四时度的业绩注明会上，赵水师曾预判存储芯片供需失衡有望在今年三季度缓解
。

转瞬一个季度已经从前，他的判断又出现了一些变动
。

“我没有看到松动
。」卦水师暗示，这有两个原因：一是AI产业的发展超从前年四时度时的预测，数据中心的投资打算“还在膨胀、在增多，这不是原来能够预测的”
；二是中央商手里的存货没有开释，可能还在进一步增长
。

他进一步给出了一个更持久的判断框架：今年全球数据中心投资约6000亿美元，明年可能上万亿美元甚至更多，而通例芯片产能并没有同步增长
。“随着来年人为智能配套必要的器材越来越多，边缘利用越来越多，可能会进一步挤压非人为智能部门的产能
。”

他同时强调，“有汇报说一向会一连到2030年，我们看不了那么久
。但我们看今年和来年总的趋向就是大量的产品订单回流
。”

在这个周期中，中芯国际也在调整产品布局
。

赵水师在业绩注明会上介绍，中芯国际已将产能切换到专用存储、电源治理等持续迭代的产品上，并与客户签定持久和谈锁定将来需要
。

除了前端晶圆造作的产能调整，中芯国际的业务也在向先进封装延长
。公开信息显示，中芯国际在今年一季度成立了先进封装钻研院和有关半导体子公司
。

对此，赵水师暗示，中芯国际2015年就起头布局先进封装，已有十年堆集，从前十年一向在做3D CIS（图像传感器）键合封装，近期的两个作为是为配套满足现有客户的新需要
。

在被问及全球产能挤压效应能持续多久时，赵水师回应称，“这个挤压效应在我们今天看来还不是最严重的时辰
。”

他同时暗示，中芯国际8英寸产线服务的重要是AI建设中的直接需要，而不是产能挤压后的间接需要，这部门需要随着季度推移在持续增长
。若是AI领域的投资建设持续到2030年左右，“那我们感触接下来几年这方面的需要会越来越大
。”

（作者 郑晨烨）

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。

资深记者
。关注新能源、半导体、智能汽车等新产业领域，有线索迎接联系：zhengchenye@eeo.com.cn，微信：zcy096x
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