起源：夸梅：不敢设想文班下盘练稳多恐怖作者： 陈彦劭：

盘点人形机械人产业链2025年“成就单”：本体厂商营收狂奔，上游企业加快卡位

随着人为智能（AI）海潮席卷全球，人形机械人正从尝试室走进现实，这一趋向也反映在了上市公司的2025年“成就单”中。综观多家代表公司的财政数据与战术表述，行业正从技术研发与概想验证，迈向量产交赋予贸易化落地的关键阶段。

从营收数据看，多家本体厂商在2025年均获得成规模增长，然而，高研发与市场投入使多家企业仍未走出吃亏。与此同时，正本深耕于汽车零部件、消费电子等领域的巨头，正纷纷加码涌入具身智能赛路。一场萦绕机械人“眼、手、身”的产业链卡位战已然打响。

本体厂商竞速贸易化

2025年，“具身智能”被初次写入当局工作汇报，政策东风为行业注入强心剂。身处舞台中央的本体厂商，在一样的时期机缘下走出了差距化的蹊径。优必选加快推动人形机械人“进厂打工”，卧安机械人持续聚焦家庭场景，越疆则对准全状态具身智能产品矩阵。只管路线分歧，但对产业而言，这无疑是具身智能落地的关键一年。

“2025年，是人形机械人产业从‘技术炫技’迈向‘价值兑现’的关键转折点，也是被业界宽泛视为人形机械人进入工业造作场景的元年。”优必选暗示。其全尺寸具身智能人形机械人产品及解决规划全场景实现收入达8.2亿元，同比增长2203.7%，实现销量1079台，同比增长近360倍，带头公司整体营收同比增长53.3%至20.01亿元。

据年报，截至2025年底，优必选全尺寸具身智能人形机械人已实现年化产能超6000台，订单覆盖汽车造作、智能造作、智慧物流、具身智能数据中心等领域。

卧安机械人整体收入在2025年同样大幅增长47.7%，约为9.01亿元，重要受AI具身家庭机械人系统产品驱动。值妥贴心的是，其中来自日本、欧洲与北美市场的收入占比超过95%。公司以为，机械人贸易化的主题在于对人力成本的边际代替，代替价值越高，机械人的投资回报率就越显著，因而公司聚焦于人力成本较高的全球市场。

2025年，越疆实现收入4.92亿元，同比增长31.7%。除了传统合作机械人业务带来的增长之表，公司先后推出了人形机械人及多足机械人等具身智能产品，年报显示，其具身智能机械人实现收入2004.2万元，同比增长418.82%。据介绍，其人形机械人在汽车产业链、贸易服务、科研教育等场景已成功落地。

然而，在具身智能机械人产品格情火热的同时，业内多家公司仍未走出吃亏。2025年，优必选年内吃亏7.90亿元，同比减亏31.91%；卧安机械人年内吃亏2726.3万元，较上年度增长约786.9%；越疆年内吃亏约8404.7万元，较上年削减约11.9%。

减亏一方面显露行业发展向好趋向，另一方面也意味着公司各项用度、开支仍居高不下。2025年，优必选、卧安机械人、越疆的研发开支别离同比增长6.15%、21.8%和59.7%。此表，伴随业务急剧发展，如卧安机械人、越疆等公司的销售、治理等开支也在增长。

产业链上游成卡位关键

与本体厂商的业绩阐发相比，具身智能机械人上游主题零部件与精密造作企业，已凭借技术卡位和规；芰，更早地享受到了行业增长的盈利。这些企业依附各自的“老本杏妆，从“眼、手、身”等关键环节切入，试图在这条新兴的万亿级赛路中抢占先机。

作为机械人的“眼睛”，3D视觉传感器的市场需要同样在增长。奥比中光重要从事3D视觉感知技术研发，其中，在具身智能机械人领域，奥比中光暗示，公司产品已与智元机械人、北京“天工”、优必选、灵心巧手、庆幸等多家客户进行适配落地。

在机械人“触觉”领域，柯力传感持续推动机械人有关业务，从研发验证迈向规；桓。去年公司机械人力学传感器销量超过1500只，送样客户数超过70家，已进入幼批量出产向批量化供给的过渡阶段，2026年，该业务月出货量已突破千只。此表，公司萦绕力觉、触觉、惯性、视觉及本体等关键环节持续布局，投资多家机械人高低游产业链企业。

绿的谐波专业从事精密传动装置领域，据介绍，精密谐波减速器和行星滚柱丝杠是智能机械人执行系统中最为主题的零部件，公司凭借自主研发的高扭矩密度谐波减速器和一体化关节模组，已成为多家头部具身智能机械人企业的主题供给商。2025年，公司工业及具身智能机械人零部件业务收入同比增长52.61%。

同样在执行系统上发力的还有拓普集团。作为汽车零部件领域的巨头，汇报期内，拓普集团成立机械人执行器事业部切入具身智能业务，其暗示，机械人执行器是机械人的主题部件，为仿照人类活动，每台机械人必要数十个活动执行器，单机价值约数万元人民币，市场空间巨大，将成为公司新的业绩增长点。

公司在年报中暗示，其机械人执行器产品在获得客户认可后，已顺势延长至旋转执行器及灵巧手电机等主题部件的研发，并已实现多轮送样。值妥贴心的是，2025年，拓普集团的机械人执行器产品实现收入1359.12万元，同比微增1.22%，但交易成本同比大幅增长47.92%，该产品毛利率同比削减22.65个百分点。

作为消费电子精密造作领域的龙头企业，蓝思科技在机械人赛路的布局尤为引人瞩目。其暗示，2025年，全球具身智能产业迈入量产发作元年，公司正式将机械人业务确立为主题发展赛路。汇报期内，公司加快推动“部件—模组—整机组装”的全产业链垂止佧合，实现了海内表头部客户订单的批量落地。

据年报，2025年度，蓝思科技机械人整机业务全面进入规；桓督锥，人形机械人和四足机械狗整年出货量过万台。2025年11月，公司投资建设的蓝思智能永安园区正式投产，齐全达产后具备年产1万台/套工业机械人及50万台具身智能机械人的出产能力。