起源：美俄元首为何接连访华作者： 方行依：

欢聚Q1第二增长曲线持续强劲 BIGO Ads同比大增55.6%

北京功夫2026年5月26日，欢荟萃团(JOYY.US，简称“欢聚”或“集团”）颁布2026年第一季度财报。

第一季度，欢荟萃团收入达5.557亿美元，同比增12.4%，实现近年来最高同比增速。本季度，欢聚初次依照三大业务板块披露业绩，社交娱乐、告白技术、电商三大业务形成战术增长飞轮，全球化多元生态系统初步成型。其中，社交娱乐业务收入4.004亿美元，同比增3.2%，第二增长曲线——告白技术业务BIGO Ads和电贸易务SHOPLINE均维持强劲增长。BIGO Ads收入1.248亿美元，同比增55.6%
；SHOPLINE收入达3050万美元，同比增速达16.1%。在非美国通用管帐准则下，第一季度集团经投机润及EBITDA别离达3800万美元及4570万美元，同比增长22.5%及13.2%，本季度经营性现金流达4600万美元。截至2026年3月31日，集团净现金达31.8亿美元。

欢荟萃团始终将“持续提升股东价值”视为主题战术之一。颁布财报确当日，欢荟萃团同步颁发更新三年股东回馈打算，2026至2028年，公司可回购高达6亿美元的股票，分红9亿美元，总额达15亿美元，在2025年颁发的三年9亿美元打算基础上大幅加码。这次对股东回馈打算的重磅更新，不仅彰显了欢聚稳重的现金流与极具韧性的财政根基盘，更体现了与宽大投资者共享发展盈利的坚定刻意。集团持续加快回馈股东，2026年1月1日至5月22日，计算回购达8790万美元，派息6880万美元，回馈股东总额达1.568亿美元。

欢荟萃团董事会主席兼首席执行官李婷暗示，2026年，欢荟萃团迎来了强劲开局。第一季度，集团总收入同比增长12.4%，创近年来最高同比增速。本季度是集团初次依照社交娱乐、BIGO Ads和SHOPLINE三大业务板块披露业绩，标志取以AI为驱动的全球化多元业务生态初步成型，社交娱乐、告白技术和智能电商三大板块协同并进，形成自强化的战术增长飞轮。AI作为整个生态系统的底层，全面赋能三大板块的内容推荐、告白效能和贸易智能，并通过形成业务关环，进一步加深竞争护城河，为集团及股东持续创造持久价值。

AI多场景赋能 用户活跃度持续提升

全球社交产品MAU增长至2.763亿

第一季度，欢荟萃团全球社交产品MAU达2.763亿，同比增长6.1%，环比增长1.5%。社交娱乐业务收入4.004亿美元，同比增长3.2%，其中直播收入同比增长2.4%，主题直播付用度户同比增长5.9%。

在AI多环节赋能下，社交娱涝祆舰产品Bigo Live针对分歧类型主播提供激励和搀扶，以优化用户履历。第一季度主播活跃数据环比维持向上，有效开播主播数环比提升1.5%，人均有效开播时长环比提升1.4%
；主播智能AI工具实现主题区域全量推广，有效提升主播与用户互动效能。4月份，AI天生的互动虚构礼物占整体虚构礼物的亏损达34%。

在运营方面，随着年度总盛典活动BIGO Awards Gala在韩国圆满闭幕，第一季度Bigo Live在印尼、菲律宾等全球多地也相继进行了区域盛典，彰显了对创作者价值的持续认可，强化区域创作者生态建设，衔接全球多元社区。Bigo Live不休进行内容创新，在北美进行首届BIGO内容大赛，吸引了大量活跃度极高的顶尖主播参加，显著推动了日活跃用户数和用户留存率的增长。此表，Bigo Live结合节庆，推出斋月主题直播节目，以数字化大局复现传统内容，在关键文化节点有效提升用户参加度，体现了其在多元市场中规
；涑霰镜鼗谌莸哪芰。

流量强劲扩张 告白主生态多元拓展

算法迭代强化BIGO Ads增长飞轮效应

一季度，随着流量的加快扩张、多元化告白主垂类的结构和模型的持续迭代优化，集团告白技术业务的增长飞轮持续加快。告白技术业务BIGO Ads实现收入1.248亿美元，同比增长55.6%。其中，三方告白收入同比增速持续强劲，增长78.8%。

在流量供给侧，BIGO Ads的SDK流量持续强劲增长趋向，一季度同比增长109%。

在需要侧，凭借在多元垂类的战术布局，告白主的丰硕度持续提升，不仅加快了底层数据堆集与算法模型迭代，也强化了BIGO Ads的流量竞价能力。其中，Web端预算同比增长90%，环比逆势录得正增长
；此表，IAA预算也维持了同比97%的增长。从区域角度看，BIGO Ads持续深挖全球高价值市场，蓬勃国度市场增长迅速，北美稳居第一大市场，西欧区域增长亮眼，收入环比增长27%。

在平台算法端，BIGO Ads正稳重推动算力资源与技术梯队的战术布局。通过疏导推动告白主全渠路数据回传，依附流量规模和告白主密度的双重增长，BIGO Ads构建了更深档次的用户行为特点库，实现了用户画像的多维聚合与实时迭代，驱动了告白分发效能的提升。多垂类行业的正向反馈及进展，验证了中台模型框架较强的泛化能力。随着数据规模的加快堆集和垂类模型的精密化演进，算法飞轮效应将加快开释技术盈利，成为BIGO Ads下阶段增长主题引擎。

AI驱动零售电商全渠路基础设施急剧升级

开释SHOPLINE全新增长盈利

第一季度，欢荟萃团电贸易务SHOPLINE阐发强劲，收入达3050万美元，同比增速达16.1%，毛利率进一步提升至51.5%，展示了极高的营收质量。其中以跨境商户为代表的业务占比持续提升，同比维持60%以上的超高速增长。本季度SHOPLINE作为单独业务板块披露经营数据，进一步展示了集团的多元化发展。

随着全球贸易进入全渠路时期，品牌对“自主经营权”和“全链路数据掌控”的需要已成为行业主题趋向。SHOPLINE作为以AI为底层的一站式全渠路电商的基础设施，为商家提供了一套盛开、可衔接的全渠路操作系统。通过深度集成支付、物流和营销
？，SHOPLINE全方位赋能商家从建站、买卖、履约，到用户全性命周期留存（蕴含获客和用户数据资产治理）的每一环节。SHOPLINE在加快集成一系列AI矩阵利用，从“赋能工具”向“AI驱动的贸易引擎”进行范式转移。AI驱动的精准流量分配与自动化决策，将为全渠路开释出全新的增长盈利。

从收入模式来看，SHOPLINE构建了“高粘性订阅费基石+高发作增值”的差距化贸易变现模式。一方面，稳重的订阅为底层入口，堆集商家基础，形成时时性收入
；另一方面，SHOPLINE通过高速增长的支付、营销等增值服务，实现对买卖关环的深度渗入与GMV变现。这种与商家全链路成长深度绑定的变现模式，将成为驱动SHOPLINE业绩持续发作的引擎。

瞻望将来，随着技术的持续演进，AI将无缝衔接社交数据资产、告白算法与电商，集团三大业务加快协同融合，构建关环系统，进一步坚韧集团主题竞争壁垒，驱动集团持久价值向下一个增长阶段逾越。