记者丨凌晨

编纂丨郑世凤 张明艳

视频丨许婷婷

5月14日晚，A股“股王”源杰科技忽然抛出一则高管无法正常履职布告。

布告显示，公司近日收到副总经理陈文君眷属通知，陈文君因涉嫌刑事犯罪被公安机关刑事扣留，无法正常推广公司副总经理职责。源杰科技随即召开董事会，审议通过解聘其副总经理职务，解聘事项自董事会审议通过之日起生效。

这则布告之所以迅速引发关注，不只由于“高管被刑居妆自身，更由于事务发生在源杰科技估值和股价最受市场瞩主张阶段。

从前一年，受AI算力需要带头，公司股价大幅上涨，并超过贵州茅台，成为A股新晋“股王”。

与此同时，该公司2025年实现交易收入6.01亿元，同比增长138.5%；归属于上市公司股东的净利润1.91亿元，同比实现扭亏为盈。2026年一季度，公司营收和净利润持续高增。

不外，本钱市场对成长性的定价，往往也会放大治理层面的不确定性。

5月15日，源杰科技收盘报1559元/股，较前一买卖日1635元/股着落76元，跌幅4.65%；总市值降至1340亿元，较前一买卖日缩水约65亿元。

对于一家正依附数据中心业务放量、客户需要增长和产品结构优化支持高估值的光芯片企业而言，销售掌管人突发被解聘，考验的不只是岗位衔接能力，还有公司治理通明度、客户关系不变性以及高增长叙事的韧性。

“被刑拘高管”分管销售和营销

据源杰科技布告，陈文君因涉嫌刑事犯罪被公安机关刑事扣留，已无法正常推广副总经理职责。

该公司暗示，董事会审议通过解除陈文君副总经理职务。解聘后，陈文君仍在公司担任其他职务。布告还称，陈文君的被解聘不会对公司正常经营活动造成影响，公司已对其分管的各项工作做好两全铺排及后续衔接工作。

为了进一步相识具体情况，21世纪经济报路记者致电源杰科技，对方称目前不接受采访。

事发后，源杰科技投资者李存（化名）向记者暗示，为进一步确认陈文君被刑拘事项是否涉及公司业务，其曾致电公司方面征询有关情况。公司方面回应称，有关信息以公开披露布告为准。

从公开信息看，陈文君此前的职务拥有肯定业务权重。源杰科技布告明确提到，其在职期间重要分管产品销售及营销有关工作。

2025岁暮，陈文君持有公司股份30.86万股，汇报期内持股增长8.81万股，税前薪酬为90.57万元。按5月15日收盘价测算，其持股市值约4.81亿元，相较布告颁布当日，缩水超2000万元。

值妥贴心的是，布告披露的信息仍较为有限。陈文君涉嫌刑事犯罪的具体事项尚未披露，是否与公司经营、客户往来、销售业务或幼我事项有关，目前均无进一步公开信息。

源杰科技虽公开解除其副总经理职务，但并未对上述问题进行注明。

陕西恒达律师事务所高级合资人赵良善对21世纪经济报路记者暗示，现阶段，公司仅需披露高管姓名、职务、被刑居注无法履职、免职及经营正常等事实；暂无使命披露案件性质、罪名及是否涉职务行为，因公安未正式奉告、案情未公开，公司或无能力精准披露。

赵良善暗示，陈文君分管销售与营销，案件是否会被认定为与职务犯罪有关，将成为判断公司将来风险的重要影响成分。因而，后续一旦收到公安正式通知或案情显著关联公司业务，上市公司需立即补充披露有关信息。

从上市公司治理角度看，源杰科技目前的表述能够不变短期预期，但也留下了后续观察空间。尤其是“解聘后仍在公司担任其他职务」剽一铺排，后续是否会进一措施整，是否必要补充注明其具体岗位、权限变动及工作交代铺排，仍将是投资者关注的问题。

源杰科技正处高增长窗口

这次高管被查事务影响之大，还在于源杰科技从前一年过于夺目。

源杰科技成立于2013年，2022年12月登陆科创板，主交易务为光芯片的研发、设计、出产与销售，产品重要利用于电信市场、数据中心市场、车载激光雷达市场等领域。

上市后的源杰科技并非饱经风霜。2023年，公司实现交易收入1.44亿元，同比降落48.96%；归属于上市公司股东的净利润1947.98万元，同比降落80.58%。2024年，公司交易收入复原至2.52亿元，但归母净利润吃亏613.39万元。

彼时，公司业绩承压重要源于传统电信市场的变动。中低速度产品价值竞争加剧，叠加出产投入和用度增长，压低了盈利阐发。也正因如此，源杰科技早期在本钱市场的阐发一杜纂上市初期的高预期出现落差。

转折发生在2025年间。

这一年，随着人为智能基础设施建设加快，数据中心对高速光
？楹蜕嫌喂庑酒男枰嵘，源杰科技的数据中心业务急剧放量。

该公司2025年归母净利润同比扭亏。其中，数据中心业务收入达到3.93亿元，同比增长719.06%，成为公司业绩增长的关键起源。

进入2026年，这一增长势头仍在一连。一季报显示，公司实现交易收入3.55亿元，同比增长320.94%；归属于上市公司股东的净利润1.79亿元，同比增长1153.07%。

公司称，业绩增长重要受益于客户需要增长、数据中心领域CW光源产品销售额增长、产品结构进一步优化，以及数据中心产品毛利率较高。

业绩弹性迅速开释，也带头股价重新定价。源杰科技近一年股价涨幅约11倍，并在4月屡次超过贵州茅台，站上新“股王”宝座。

但高增长与高估值是一体两面。源杰科技此前已颁布股票买卖风险提醒布告，提醒公司股价涨幅较大、估值较高，并称将来若出现产品结构不能持续优化、光芯片需要及价值大幅颠簸、市场竞争加剧、客户集中度较高档情景，将会对经交易绩造成不利影响。

销售掌管人“离职”，考验订单兑现和治理韧性

具体到本次事务中，分管产品销售的陈文君被刑拘，短期内源杰科技公开暗示并无影响。布告也明确暗示，已做好两全铺排和后续衔接，不会对正常经营活动造成影响。

但从业务逻辑看，销售和营销掌管人被解聘，仍是一个不容忽视的变量。

源杰科技当前的主题增长来自数据中心业务。相比传统电信市场，数据中心光芯片更强调产品机能、客户验证、交付能力和持续迭代。对于上游光芯片企业而言，客户导入周期、产品靠得住性验证、批量供货能力和售后响应，往往决定收入确认和订单一连的节拍。

在这一阶段，销售系统不仅承担“卖产品”的职能，也承
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陈文君此前分管产品销售及营销，注明其岗位与公司收入端高度有关。

即便公司内部已有接续铺排，市场仍会关注后续几个问题：重点客户是否不变
？新增订单是否如期推动
？回款节拍是否受到影响
？数据中心业务高增长能否一连
？

另一个考验来自估值。

源杰科技当前市值已超过千亿元，而其2025年归母净利润为1.91亿元。这样的估值水平，显然蕴含了市场对将来数年高速成长的等待。

2026年一季度业绩高增，进一步强化了这衷熠待。但高估值公司最怕的不是单一事务自身，而是事务引发投资者对将来确定性的重新评估。

若是后续信息显示，陈文君事务仅限幼我事项，且公司销售系统、客户关系、订单交付均维持不变，影响或将逐步淡化。

反之，若是事务牵扯公司业务链条，或导致客户沟通、订单推动遭逢扰动，市场对其成长兑现能力的判断就可能发生变动。

值得一提的是，源杰科技还处在扩产和国际化布局阶段。公司此前披露，谋划刊行H股并在香港联交所主板上市。

对一家处在产能扩张和本钱运作窗口期的科技企业而言，不变的治理形象和清澈的信息披露同样重要。

从这个意思上看，陈文君被刑拘并不只是一路高管幼我风浪。而案件自身仍待进一步披露，市场也必要预防在信息不实时过度揣度。

投资者真正必要期待的答案是：这场突发事务，是源杰科技高速成长路上的一次短暂扰动，还是高估值叙事下被忽略的治理压力起头浮出水面。

越声投研：

（申明：文章内容仅供参考，不组成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

出品丨21财经客户端21世纪经济报路

微信两全丨黎雨桐 编纂丨刘雪莹

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