恒科狂飙！

今日（5月7日），港股科技股在AI概想的推动下阐发持续抢眼
。截至发稿，腾讯控股（00700）报478港元，涨超3%
；阿里巴巴-W（09988）大涨4.5%，报140.3港元，恒生科技指数涨2.58%
。

今日，腾讯混元颁布最新数据：自上线以来，Hy3 preview的Token挪用量持续增长，目前总量已超过上一代版本模型Hy2的10倍，尤其是代码和智能体类场景的Token挪用量增长显著——在WorkBuddy、Codebuddy以及Qclaw类利用中，总增长幅度超过16.5倍
。

Token（词元）是衡量AI活跃杜纂处置规模的主题指标，已被业内公以为AI时期的通用计量单元
。AI智能体的宽泛利用，使Token亏损规模激增，直接推高了算力需要——从芯片到模型到云服务，整个AI产业链进入全面的提价周期
。

模型重构催生发作式增长

据介绍，Hy3 preview是腾讯混元进行技术重构后推出的首个模型
。该模型选取快慢思虑融合的混合专家（MoE）架构，总参数量达2950亿，激活参数量为210亿，支持256K的长高低文窗口
。在职能阐发上，SWE-Bench Verified得分达74.4%，较Hy2的53%显著提升，推理效能提升高达40%，整体成本大幅降低
。

来自OpenRouter的公开数据显示，Hy3 preview在从前一周的Token挪用量排到了周榜总榜以及市场占有率“双第一” ，在编程和工具挪用场景下的挪用量也位居榜首
。挪用量最多的APP排行榜前五名均为国际主流智能体和代码类利用
。

一位AI开发者在社交媒体上评价称，该模型在“工具挪用的成功率、代码天生的靠得住性上阐发优良”，是一个 “Agent-First”的模型，在指令遵循的正确性上也令人印象深刻
。

腾讯混元有关掌管人暗示，Hy3 preview主打实用，上线之初便在OpenRouter开启限免活动，以便网络用户真实场景中的反馈
。模型挪用量的持续增长，以及正负两面反馈的获取，为后续迭代提供了明确方向
。

目前，Hy3 preview已全面接入腾讯多个产品，蕴含腾讯元宝、QQ浏览器、微信想书等业务场景
。在CodeBuddy和WorkBuddy等智能体利用中，Hy3 preview的初次响应速度提升了54%，工作均匀实现功夫缩短47%，工作成功率维持在高位
。

腾讯介绍，将来，腾讯混元还将持续在OpenRouter上以极具性价比的价值提供API接入服务，并通过多样化的Token Plan以及开源等大局持续服务全球开发者
。

Token井喷催生全产业链涨价潮

腾讯混元Hy3 preview的发作式增长并非孤例
。

AI原生基础设施公司无问芯穹也泄漏，截至今年4月底，其无问芯穹Agentic MaaS大模型服务平台的日均Token挪用量相较于去年底增长超20倍
。智谱API披露，截至2026年第一季度，智谱API价值较2025年底提升约83%，同期挪用量仍增长400%，出现“量价齐升” 
。

据国度数据局局长刘烈宏在国新办进行的新闻颁布会上披露，到今年3月，我国日均Token挪用量已超过140万亿，相比2024岁首的1000亿增长了1000多倍，相比2025年底的100万亿，三个月功夫又增长超40%
。

Token量的井喷在重塑整个AI贸易生态
。一年前还在打价值战的国产大模型厂商，如今集体选择涨价
。

今年以来，国产Token进入持续涨价通路
。据阿里云布告，3月中旬因全球AI需要发作及供给链成本上涨，AI算力、存储等产品价值上调5%至34%，其中平头哥真武810E等算力卡产品涨幅达34%
；一个月后，部门模型单元服务价值再次上调2%至7%
。腾讯云旗下AI编程副手CodeBuddy与WorkBuddy随后提价，企业旗舰版涨幅约154%，企业专享版涨幅达100%，这已是腾讯云年内的第三次涨价
。“国产大模型第一股”智谱今年也颁发多轮涨价，GLM5.1 API涨10%，并初次在主题场景实现与海表头部厂商的价值对齐
。

在消费端，5月4日，豆包在免费服务基础上新增付费版本，每月收费从68元至500元不等，重要覆盖PPT天生、数据分析、影视造作等复杂工作和出产力场景
。豆包官方回应称，有关规划细节目前还在测试阶段，正式上线时会通过官方渠路颁布齐全信息
。

企业按Token付费，开发者按Token核算成本，贸易模式萦绕Token的亏损与产出来构建——至此，AI真正实现了从技术验证到贸易落地的关键逾越
。

2026年的港股市场，国产AI产业链展示出强劲的发作力
。智谱以超600%的升幅跑赢大市，MiniMax亦录得近400%的升幅
。从芯片到模型再到利用端，AI在重塑整个科技行业的估值逻辑
。

此前，IDC颁布汇报预测，到2030年，全球活跃的AI智能体（Agent）数量将达22.16亿，较2025年的2860万增长近80倍，年复合增长率139%
。同期，AI执行工作量将从440亿次飙升至415万亿次，年均增长524%
；底层Token亏损将暴增3418%，达152667 PetaTokens
。这批注企业对AI的依赖将显著加深，单个Agent工作负荷、决策复杂度及算力需要将持续攀升，对系统工程能力提出更高要求
。

责编：王璐璐

排版：罗晓霞

校对：许欣

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