起源：媒体：台湾勾连乌克兰贪图“取经”作者： 王美瑄：

四巨头财报齐发：AI已经不只是风口

4月30日新闻，本地功夫周三盘后，Alphabet、Meta、亚马逊和微软集中披露财报，四大科技巨头交出了一份由AI和云推算推动的成就单：Alphabet总营收达1098.96亿美元，同比增长22%，Google Cloud收入同比激增63%；Meta营收563.1亿美元，同比增长33%，创多年高增速；亚马逊净销售额1815亿美元，同比增长17%，AWS收入同比增长28%；微软2026财年第三财季营收828.86亿美元，同比增长18%，Azure及其他云服务收入同比增长40%，AI业务年化收入超过370亿美元
。

这组财报显示，AI在同时拉动搜索、告白、云推算、办公软件、自研芯片和数据中心需要
。但增长背后，四家公司也进入更强烈的本钱开支较量
。按本轮披露或媒体转述的本钱开支/AI基础设施投资预期粗略估算，Alphabet、Meta、亚马逊和微软2026年有关投入计算靠近7000亿美元，市场关注点正从“谁在布局AI”转向“谁能把AI投入转化为收入和现金流”
。

Alphabet：谷歌云同比大增，AI推动搜索查问量创新高

Alphabet一季度业绩超出华尔街预期
。公司当季总营收为1099亿美元，同比增长22%，高于LSEG预期的1072亿美元；净利润为625.7亿美元，较上年同期的345.4亿美元增长81%；每股收益为5.11美元
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分业务看，谷歌云霄现最为凸起
。一季度Google Cloud营收达到200.2亿美元，同比增长63%，高于StreetAccount预期的180.5亿美元
。谷歌告白总收入为772.5亿美元，同比增长15.5%；其中YouTube告白收入为98.8亿美元，略低于市场预期
。

Alphabet首席执行官桑达尔·皮查伊在财报电话会上暗示，企业级AI解决规划初次成为谷歌云业务的重要增长引擎
。他还提到，Gemini Enterprise的月活跃付用度户数环比增长40%
。公司披露，目前谷歌云积压订单总额已达4600亿美元
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皮查伊同时指出，谷歌云仍面对短期算力瓶颈
。他暗示，若是公司可能齐全满足现有需要，云业务收入规；菇徊嚼┐
。

在搜索业务方面，Alphabet称AI职能的引入提升了用户使用率，当季搜索查问量创下汗青新高，有关收入同比增长19%
。YouTube方面，只管告白收入略逊预期，但治理层暗示YouTube订阅业务增速已超过告白业务
。

为满足AI需要，Alphabet一季度本钱开支达到357亿美元，重要投向房地产、服务器和数据中心
。公司还将2026年整年本钱开支预期从此前的1750亿至1850亿美元上调至1800亿至1900亿美元，并预计2027年本钱开支将在此基础上持续显著增长
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Meta：营收增速创多年新高，本钱开支上调引发忧郁

Meta一季杜转收为563.1亿美元，高于LSEG预期的554.5亿美元，较上年同期增长33%，创下2021年以来最高单季增速
。公司调整后每股收益为7.31美元，高于分析师预期的6.79美元
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盈利方面，Meta一季度净利润从上年同期的166亿美元升至268亿美元，每股收益为10.44美元
。不外，该利润中蕴含80.3亿美元所得税收益
。公司提醒，若剔除该项税收收益，一季度稀释后每股收益将削减3.13美元
。

运营数据方面，Meta一季度家庭利用日活跃用户数为35.6亿，同比增长4%，但环比降落超过5%，低于华尔街预期的36.2亿
。公司称伊朗互联网衔接中断以及俄罗斯对WhatsApp的接见限度，是用户环比下滑的重要原因
。

Meta首席执行官马克·扎克伯格在申明中暗示，这是一个"拥有里程碑意思的季度"
。他称公司旗下利用整体势头强劲，Meta超智能尝试室颁布了首个模型，公司正按打算向全球数十亿人提供幼我超等智能服务
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不外，Meta盘后股价着落约7%
。市场忧郁重要来自本钱开支
。公司一季度本钱开支为198.4亿美元，低于市场预期，但整年本钱开支指引从此前的1150亿至1350亿美元上调至1250亿至1450亿美元
。Meta诠释称，上调原因蕴含硬件组件价值上涨，以及为支持将来算力需要而增长的数据中心建设投入
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亚马逊：AWS增速创三年高点，自研芯片业务受益AI热潮

亚马逊一季杜转收和利润均好于市场预期
。公司当季总营收为1815.2亿美元，高于LSEG预期的1773亿美元；每股收益为2.78美元，高于分析师预期的1.64美元
。财报颁布后，亚马逊股价在盘后买卖中上涨逾4%
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作为主题利润起源，AWS一季杜转收为375.9亿美元，高于市场预期的366.4亿美元，同比增长28%，创逾三年来最高增速
。告白业务收入为172.4亿美元，同样高于市场预期，同比增长24%
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亚马逊首席执行官安迪·贾西在财报申明中暗示，公司正处于"毕生中最大的转折点之一"，亚马逊已做好领跑筹备
。他出格提到，自研芯片业务在受益于AI需要增长
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近年来，亚马逊持续加大AI基础设施投入，并先后与OpenAI、Anthropic和Meta达成AI有关合作
。公司此前预计2026年本钱开支将达到2000亿美元
。FactSet数据显示，亚马逊一季度物业与设备支出为442亿美元，高于预期的436亿美元
。受AI有关投资扩大影响，公司从前12个月自由现金流降至12亿美元，同比降落95%
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除AI表，亚马逊还在加码卫星互联网业务
。公司首席财政官布莱恩·奥尔萨夫斯基暗示，亚马逊打算在今年第三季度正式推出Leo贸易服务
。公司近期还颁发打算以约115.7亿美元收购Globalstar，以强化卫星网络和直连设备服务能力
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瞻望二季度，亚马逊预计总营收将在1940亿至1990亿美元之间，高于分析师预期的1889亿美元；预计运投机润为200亿至240亿美元
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微软：Azure增长40%，AI年化收入达370亿美元

微软最新季杜转收和每股收益均高于市场预期
。公司当季总营收为828.9亿美元，高于LSEG预期的813.9亿美元，同比增长18%；净利润为317.8亿美元，每股收益为4.27美元，高于分析师预期的4.06美元
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微软智能云部门当季营收为346.8亿美元，高于市场预期
。其中Azure及其他云服务收入同比增长40%，持续成为公司最重要的增长引擎
。出产力与业务流程部门营收为350.1亿美元，同比增长约17%；更多幼我推算部门营收为131.9亿美元，同比下滑1%，但仍高于市场预期
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微软首席执行官萨提亚·纳德拉暗示，公司AI业务年化总收入已达到370亿美元，同比增长123%
。这一口径蕴含客户在Azure上运行AI服务的支出，以及微软自有AI工具收入
。微软还披露，面向贸易版Office订阅用户的Microsoft 365 Copilot席位已突破2000万，较1月份的1500万显著增长
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不外，微软也提醒AI基础设施成本在上升
。公司第三财季（2026年1月至3月）本钱支出与融资租赁总额为319亿美元，同比增长49%
。首席财政官艾米·胡德预计，微软2026年本钱支出将达到1900亿美元，其中约250亿美元增量来自组件价值上涨
。受数据中心服旧成本上升影响，公司第三财季毛利率降至67.6%，为2022年以来最低水平
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在与OpenAI的合作方面，微软本周颁发调整持久合作和谈
。凭据新条款，Azure不再享有OpenAI模型的独家提供权，其他云服务商也可接入有关模型；微软则保留对OpenAI知识产权为期六年的非独家授权
。纳德拉暗示，公司占有一款免版税的前沿模型，并将在2032年前持续接见有关知识产权
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各家亮点：云、告白、芯片和AI贸易化蹊径分化

从本轮财报看，Alphabet的最大亮点是谷歌云和搜索业务同时受益于AI
。谷歌云同比增长63%，积压订单达到4600亿美元；搜索业务则在AI职能带头下实现查问量创新高，显示天生式AI并未减弱谷歌搜索，反而在短期内强化了用户使用频率
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Meta的亮点在于AI对告白业务的支持
。固然Meta尚未形成独立的AI收入流，但其一季杜转收同比增长33%，显示AI推荐、告白投放和内容排序能力仍在提升主题告白业务效能
。不外，用户环比下滑和整年本钱开支上调，使市场对其AI投资回报周期维持审慎
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亚马逊的亮点是AWS重新加快，以及自研芯片业务成为AI基础设施竞争中的重要抓手
。AWS同比增长28%，创三年多来最高增速，反映企业AI工作负载在带头云需要回升
。告白业务维持24%的增长，也在持续强化其高利润业务结构
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微软的亮点则是AI贸易化蹊径最为清澈
。公司披露AI业务年化收入已达370亿美元，同比增长123%；Microsoft 365 Copilot席位突破2000万，注明AI在从云基础设施延长到办公软件和企业利用场景
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AI行业：需要强劲，但本钱开支较量升温

四大科技巨头的财报共同显示，AI需要仍在急剧增长，并在向云推算、告白、搜索、办公软件、自研芯片和数据中心等多个方向扩散
。与此前单纯萦绕大模型能力的竞争分歧，当前AI行业竞争已经进入基础设施和贸易化并重的新阶段
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一方面，企业客户对AI算力、模型服务和云基础设施的需要持续升温
。Alphabet、亚马逊和微软的云业务均交出强劲数据，注明AI在成为云厂商新一轮增长的主题驱动力
。另一方面，Meta展示了AI在告白推荐和内容分发中的利用价值，即便AI尚未成为独立收入起源，也已起头影响主题业务效能
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但与此同时，AI带来的成本压力也在上升
。Alphabet、Meta、亚马逊和微软均提到本钱开支扩大，投入重点集中在数据中心、服务器、芯片、内存和电力等基础设施
。尤其是微软和Meta均明确提及硬件组件价值上涨，显示AI基础设施建设已不只是技术竞争，也在受到供给链和成本周期的造约
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总体来看，AI行业仍处于高景气阶段，但市场关注点在发生变动
。投资者不再只看公司是否"布局AI"，而是更关注三个问题：AI能否带来可持续的收入增长，本钱开支能否转化为足够回报，以及高昂算力成本是否会侵蚀利润率
。对大型科技公司而言，将来竞争的关键将不只是模型能力，而是谁能以更低成本、更大规模、更急剧度把AI转化为收入和现金流
。（易句）

（本文由AI翻译，网易编纂掌管校对）