起源：中俄迈向更高质量的全面战术合作作者： 刘皓杰：

业绩与订单双发作 半导体设备板块景气宇上行

随着AI算力需要大幅增长
，作为芯片造作“母机”的半导体设备
，正迎来高景气周期。多家公司一季度业绩的亮眼阐发
，反映了下游需要的旺盛
，尤其是AI服务器、高机能推算芯片需要的发作
，推动了先进逻辑与存储芯片的扩产潮。

从一季报来看
，半导体设备板块整体盈利能力向好。在AI算力需要高增与国产代替过程加快的双重驱动下
，我国半导体产业进展超市场预期。

2025年是半导体设备板块毛利率与净利率承压的一年
，这重要受造于存储客户的压价及设备成本端的抬升。而今年一季度出现了积极成分
，一季报显示
，半导体设备公司大多一连了去年较高的收入增速
，能够作为相对高估值的支持
，且多家设备企业龙头利润率超预期。同时
，现金流情况的显著改善
，以及一季度订单增速快于收入增速的态势
，均印证了行业根基面的好转。

当前全球AI算力基础设施的扩张成为半导体板块的重要驱动。近期全球重要云服务厂商大幅上调2026年本钱开支
，全球总规模逼近万亿美元大关
，其中AI算力基础设施扩张尤为迅猛
，有望转化为对半导体设备的海量需要
，为设备厂商提供订单保险
，整年订单增长存在加快的可能。

此表
，海表对华半导体出口管造屡次加码
，让供给链国产化势在必行
，出格是关键设备、资料自主可控的意思重大
，关键设备造作环节的国产验证与导入机遇或显著增长
，AI需要或带头国内设备供给链和先进造程持续扩产。2026年
，无论是存储芯片还是先进造程
，半导体设备扩产或将大幅提升。随着国内存储企业上市过程的推动以及国度大基金三期的加快投放
，政策催化与产业本钱形成合力
，或将进一步加快国产设备导入过程。国内扩产海潮为本本地货业链提供了辽阔的代替空间。